苏州丰倍生物科技股份有限公司(以下简称丰倍生物)2023年06月08日开始正式排队上交所主板IPO炒股加杠杆怎么操作，已经两年有余。上交所上市审核委员会定于2025年08月07日召开2025 年第29次审议会议，正式审议丰倍生物的IPO申请。
丰倍生物是一家废弃资源综合利用领域的企业，主要以废弃油脂生产资源化产品，主营业务以废弃油脂资源综合利用业务为主，油脂化学品业务为辅。其中，废弃油脂资源综合利用业务主要产品为生物基材料和生物燃料。
数据显示， 2020年至2024年，丰倍生物实现营业收入分别为78,980.91万元、129,558.50万元、170,869.32万元、172,778.32万元、194,801.63万元，2021年至2024年同比增长率分别为64.04%、31.89%、1.12%、12.75%。同期，公司扣非净利润分别为4,614.79万元、10,680.44万元、13,591.98万元、12,304.05万元、11,531.91万元，2021年至2024年同比增长率分别为131.44%、27.26%、-9.48%、-6.28%。从2023年开始，丰倍生物已经连续两年扣非净利润下滑，而收入增速也整体呈下滑趋势，公司未来业绩压力“着实不小”。那么，丰倍生物近几年为啥出现“增收不增利”的情况呢？
首先从产品结构看，丰倍生物收入主要来源于生物基材料、生物燃料和油脂化学品。其中，公司生物基材料占比最高，其次是生物燃料。2022年及以前，公司营业收入的增长动力主要来源于生物基材料和生物燃料，尤其是生物燃料2021年同比增长1.4倍，2022年又同比增长45.83%；但是在2023年，公司全部产品的类别增长均出现了停滞及下滑，公司生物燃料下降较为明显2023年同比增速仅为0.44%，2024年又进一步下滑42.14%，未来是否还存在下滑的趋势呢？
丰倍生物招股书中称，公司生物燃料主要构成为生物柴油，以及少量难以进一步分离的高沸点生物柴油与甘油的混合物。2024 年公司生物燃料销量有所下滑，主要系中国生物柴油出口量整体减少。而出口减少的主要原因则是2024年7月19日，欧盟委员会发布对华生物柴油反倾销调查初裁披露，拟对进口自我国的生物柴油征收12.8%至36.4%的临时反倾销税。受此影响，2024年丰倍生物对欧洲的出口量锐减，出口额从2022年的5.62亿元下滑至2024年的2.21亿元。
资料显示，全球最大的生物柴油消费地区是欧盟，占全球生物柴油总消费的 34.65%，其次是美国、印度尼西亚、巴西、泰国、阿根廷、中国，占比分别是20.72%、17.32%、12.31%、3.61%、1.13%、1.06%。由此来看，欧盟的反倾销调查的影响下，丰倍生物的生物燃料产品销售可能存在进一步下跌的情况，未来业绩又将如何变化呢？
另外，从成本端来看，2020年至2024年，丰倍生物经营活动产生的利润率分别为7.99%、8.53%、7.76%、6.92%、6.05%，整体呈轻微下降趋势，主要原因在于毛利率的持续下降。2020年至2024年，公司综合毛利率分别为14.49%、15.07%、13.55%、13.95%、11.67%，2024年相比最高的2021年，下降接近四个百分点。
招股书披露，丰倍生物三大主要产品的销售单价都出现了大幅下降。2022年至2024年，公司生物基材料的销售单价分别为0.78万元/吨、0.65万元/吨、0.61万元/吨，整体跌幅为21.79%；生物燃料的销售单价分别为0.98万元/吨、0.77万元/吨、0.73万元/吨，整体跌幅为25.51%；油脂化学品的销售单价分别为0.91万元/吨、0.74万元/吨、0.67万元/吨，整体跌幅为26.37%。
值得注意的是，2024年公司产品单价持续下降的情况下，丰倍生物也进行了“开源节流”，销售费用、管理费用及研发费用占比均比2023年有所下降。但是行业内卷开始显现。卓越新能、嘉澳环保、隆海生物等国内同业公司近两年陆续释放出较大规模的新增产能扩产规划炒股加杠杆怎么操作，国内生物柴油总产能快速膨胀，市场的供求失衡。内外交困下，丰倍生物的未来将“何去何从”呢？
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